Nordamerika
Der nordamerikanische (Rück-)Versicherungsmarkt ist der weltweit größte Einzelmarkt und nimmt im Portefeuille der Hannover Rück zurzeit die zweite Position ein. Auf ihn entfallen 27,0 % unseres Prämienvolumens in der Schaden-Rückversicherung.
Im Berichtsjahr zeigte sich das ökonomische Umfeld in Nordamerika aufs Äußerste gespannt. Ausgelöst durch die Finanzmarktkrise herrschte eine deutliche Konsumzurückhaltung, und die Wirtschaft befand sich in einer Rezession. Besonders von der Krise gezeichnet war nach wie vor der Immobiliensektor. Doch auch einige der größten Zedenten gerieten in finanzielle Schwierigkeiten - allen voran der Marktführer in den USA. Dies führt dazu, dass infolge einer reduzierten Kapitaldecke nicht alle Erstversicherer ihre Selbstbehalte im gewohnten Maße aufrechterhalten können.
Die negative wirtschaftliche Entwicklung ließ im Originalmarkt insbesondere die Nachfrage im gewerblichen Bereich schrumpfen, beispielsweise bei Versicherungen für Handwerker, Baugesellschaften aber auch Transportunternehmen.
Von besonderer Relevanz ist die schrumpfende Entwicklung der Eigenkapitalausstattung auf Erstversicherungsseite. So sieht man sich per Ende des Berichtsjahres fast auf die Ausgangssituation des Jahres 2005 zurückgeworfen. Dies bedeutet, dass einer über vier Jahre gewachsenen Exponierung de facto kein Anstieg des Eigenkapitals gegenübersteht. Das Überschusskapital ist weitgehend aufgebraucht, und die überschüssigen Reserven des harten Marktes sind aufgelöst; hinzu kommen rückläufige Kapitalanlageerträge. All diese Faktoren werden zu höheren Preisen im Jahr 2009 führen. Auch im Bereich der Rückversicherung ist in der Folge mit einer deutlich steigenden Nachfrage und damit attraktiveren Raten zu rechnen, insbesondere in der Katastrophenrückversicherung.
+++ Keine nennenswerten Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf das Geschäft in Nordamerika +++
Um unser Portefeuille weiter zu diversifizieren, haben wir auch im Berichtsjahr größere Anteile einzelner Zedenten reduziert und im Gegenzug unsere Geschäftsbeziehungen zu mittelgroßen Regionalgesellschaften und Gegenseitigkeitsvereinen ausgebaut. Dieses Geschäftssegment wurde in den letzten fünf Jahren sukzessive erweitert und macht mittlerweile rund 20 % unseres Gesamtportefeuilles aus. Die konsequente Fortsetzung unserer Kundensegmentierung steht im Vordergrund unserer Aktivitäten in Nordamerika, wobei wir den strategisch angelegten Kundenbeziehungen ein höheres Gewicht beimessen.
Hilfreich hierfür waren unsere im Berichtsjahr zu Marketingzwecken wiederum intensivierten Partnerschaften mit ausgesuchten Maklergesellschaften, die uns in großem Umfang Zugang zum Gesamtportefeuille verschaffen. Die positiven Auswirkungen dieser Initiativen kündigen sich für den anstehenden härteren Markt an und werden die Zusammensetzung unseres Portefeuilles weiter optimieren.
Um im nordamerikanischen Markt über verschiedene Zyklusphasen hinweg die Profitabilität zu verteidigen, bietet sich unsere seit langem bewährte antizyklische Geschäftspolitik an. Dementsprechend waren wir 2008 nicht am Ausbau von Marktanteilen interessiert. Stattdessen haben wir beispielsweise unsere Marktanteile im Sach- und Haftpflichtgeschäft, die zum Ende des härteren Marktes in den Jahren 2004 und 2005 noch mehr als 3 % betrugen, inzwischen auf ca. 2,5 % zurückgefahren. Wir zählen nichtsdestoweniger unverändert zum engen Kreis der Rückversicherer, die bei der Platzierung und Preisfestsetzung angesprochen werden.
Angesichts der Zyklizität des nordamerikanischen Marktes ist es unabdingbar, auch in weicheren Marktphasen eine solch aktive Rolle zu spielen, um sich für kommende Jahre des harten Marktes die Möglichkeit zum erneuten Ausbau des Geschäfts zu sichern. Marktumfragen bestätigen in dieser Hinsicht, dass wir im Maklermarkt qualitativ unverändert die Nummer eins sind.
+++ Prämienvolumen in amerikanischer Managerhaftpflicht weiter reduziert +++
In den meisten Segmenten des Haftpflichtgeschäfts - so auch in der Managerhaftpflichtversicherung - gingen die Raten in den ersten neun Monaten des Berichtsjahres noch im einstelligen Bereich zurück. Unter dem Eindruck der Finanzmarktkrise stabilisierten sie sich jedoch im vierten Quartal. Wir haben im Haftpflichtbereich, insbesondere beim Berufs- und Spezialhaftpflichtgeschäft, bewusst Marktanteile aufgegeben und unser Volumen reduziert.
Die kombinierte Schaden-/Kostenquote stieg im Berichtsjahr deutlich an, sodass sie nahe an das von uns tolerierte Maximum heranrückte. Lediglich im Standardhaftpflichtgeschäft haben wir unser Volumen aufrechterhalten, da sich hier die Bedingungen relativ günstig darstellten und wir weiterhin ein ausgeglichenes Ergebnis erzielen konnten.
Waren im Sachgeschäft in der ersten Hälfte des Berichtsjahres noch Ratenreduzierungen im zweistelligen Bereich die Regel, so kam es mit Eintreten der Hurrikansaison zu einer Trendwende. Insbesondere die Auswirkungen von Wirbelsturm „Ike“, der mit einem Marktschaden von rund 20 Mrd. USD zum drittschwersten Hurrikan aller Zeiten avancierte, bremsten den Preisverfall.
Gebuchte Bruttoprämie in den USA nach Sparten (in %)
In der Kredit- und Kautionsrückversicherung in Nordamerika sind wir einer der Marktführer. Die anhaltende Finanzmarktkrise führte hier im Berichtsjahr zu einem rückläufigen Bonitätsniveau der Unternehmen und damit zu steigenden Insolvenzen. Infolgedessen erhöhte sich die Schadenfrequenz im Kreditbereich. Im Kautionsbereich zeigte sich die Schadenlast dagegen nur geringfügig erhöht. Auch die Krise auf dem Immobilienmarkt hatte bislang keine nennenswerten Konsequenzen für diese Sparte, weder auf Erst- noch auf Rückversicherungsseite. Die Raten in der Kreditrückversicherung sind im Berichtsjahr angesichts der wachsenden Zahl an Schäden angestiegen; in der Sparte Kaution blieb das Niveau nahezu konstant.
+++ Keine negativen Auswirkungen auf Kredit- und Kautionsgeschäft durch US-Hypothekenmarktkrise +++
In Anbetracht der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen haben wir unser Engagement reduziert, ohne jedoch unsere Position als drittgrößter Rückversicherer aufzugeben. Im Bereich der politischen Risiken haben wir unsere Marktposition selektiv ausgebaut.
Die Krise am US-Hypothekenmarkt hatte für unser Kredit- und Kautionsgeschäft keine Auswirkungen. In unseren Zeichnungsrichtlinien sind Kreditderivate, also auch Hypotheken-Garantiegeschäft, ausgeschlossen.
Mit unserem Ergebnis in der Kredit- und Kautionsrückversicherung in Nordamerika sind wir zufrieden, auch wenn das Rekordergebnis des Vorjahres nicht erreicht werden konnte.